Opciones De Stock Eps Dilution

Conferencia sobre opciones de acciones de empleados, dilución de EPS y recompra de acciones Daniel A. Bens a Venky Nagar b Douglas J. Skinner a, b ,. Escuela de Negocios de la Universidad de Michigan, 701 Tappan Street, Ann Arbor, MI 48109-1234, EE. UU. Recibido el 21 de febrero de 2002. Revisado el 27 de junio de 2003. Aceptado 22 de octubre de 2003. Resumen Investigar si las decisiones de recompra de acciones de los ejecutivos corporativos se ven afectadas por sus incentivos para administrar ganancias por acción (EPS) diluidas. Encontramos que los ejecutivos aumentan el nivel de recompra de acciones de sus empresas cuando: (1) el efecto dilutivo de las opciones de acciones de los empleados pendientes (ESOs) sobre los aumentos de EPS diluidos y (2) los ingresos están por debajo del nivel requerido para alcanzar la tasa deseada de EPS crecimiento. También encontramos que las decisiones de recompra de los ejecutivos no están asociadas con ejercicios reales de la ESO, lo que sugiere que están impulsadas por incentivos para administrar EPS diluido pero no básico, y fortalecer nuestra interpretación de la gestión de ganancias. Clasificación JEL Palabras clave Disminución de ganancias Gestión de resultados Ganancias por acción Opciones de compra de acciones de empleados Recompra de acciones Recompras de acciones Ganancias diluidas por acción - EPS diluido ¿Qué es el beneficio diluido por acción? EPS diluido es una métrica de rendimiento utilizada para medir la calidad de los ingresos de una empresa Por acción (EPS) si todos los valores convertibles fueran ejercitados. Los valores convertibles son todas las acciones preferentes convertibles en circulación, las obligaciones convertibles. Opciones sobre acciones (principalmente basadas en empleados) y warrants. A menos que la compañía no tenga acciones potenciales adicionales pendientes, lo cual es una circunstancia relativamente rara, el BPA diluido siempre será menor que el simple BPA. VIDEO Carga del reproductor. BREAKING Down Ganancias diluidas por acción - EPS diluido La EPS diluida tiene en cuenta lo que sucedería si se ejercieran títulos dilutivos. Los valores diluidos son valores que no son acciones comunes pero que pueden convertirse en acciones ordinarias si el tenedor ejerce esa opción. Si se convierten, los valores dilutivos aumentan efectivamente el número ponderado de acciones en circulación, lo que a su vez disminuye la utilidad neta, ya que el cálculo de la EPS utiliza una cantidad ponderada de acciones en el denominador. Significado de EPS EPS es una medida muy importante utilizada en la evaluación de la salud financiera de una empresa. Al reportar los resultados financieros, los ingresos y EPS son dos de las métricas más comúnmente evaluadas. En sus informes de ganancias, las empresas informan EPS primario y diluido, pero el foco está generalmente más en la medida conservadora más diluida del EPS. La EPS diluida se considera una métrica conservadora porque indica un peor escenario en términos de EPS. Es altamente improbable que todos los que tengan opciones, warrants, acciones preferentes convertibles, etc., convertirán sus acciones de una sola vez. Al mismo tiempo, si las cosas van bien, hay una buena probabilidad de que todas las opciones y convertibles se convertirán en acciones comunes. Una gran diferencia en el EPS de una empresa y el EPS diluido puede indicar dilución de alto potencial para las acciones de la compañía, un atributo casi unánimemente considerado negativamente por analistas e inversores. Una advertencia importante es que EPS sólo se requiere para ser informado por las empresas públicas. EPS se informa en la declaración de ingresos de una empresa pública. Títulos Dulados Comunes Las acciones preferentes convertibles, las opciones sobre acciones y los bonos convertibles son tipos comunes de valores dilutivos. Las acciones preferentes convertibles son una acción preferente que puede convertirse en una acción ordinaria en cualquier momento. Las opciones sobre acciones son beneficios comunes para los empleados, especialmente para los ejecutivos. Las opciones sobre acciones otorgan al tenedor el derecho a comprar acciones ordinarias a un precio determinado a un tiempo determinado. Las obligaciones convertibles son similares a las acciones preferentes convertibles, ya que se convierten en acciones ordinarias a los precios y plazos especificados en sus contratos. Todos estos valores, si se ejercen, aumentarían el número de acciones en circulación y, por lo tanto, disminuirían la dilución por acción. Dilución La dilución es una reducción en el porcentaje de propiedad de una acción causada por la emisión de nuevas acciones. La dilución también puede ocurrir cuando los titulares de stock options. Tales como empleados de la empresa, o titulares de otros valores optativos ejercen sus opciones. Cuando el número de acciones en circulación aumenta, cada accionista existente posee un porcentaje menor, o diluido, de la compañía, haciendo cada acción menos valiosa. VIDEO Carga del reproductor. Dilución La dilución es un caso en el que una empresa se divide en piezas más pequeñas, lo que significa que los inversionistas actuales tienen una porción menor del pastel general. Si bien afecta principalmente a la propiedad de la empresa, la dilución también reduce el valor de las acciones existentes mediante la reducción de las existencias por acción. Por esta razón, muchas compañías públicas calculan tanto las ganancias por acción como las utilidades diluidas por acción, que tienen en cuenta todas las opciones y otros valores dilutivos. La dilución de acciones puede ocurrir cada vez que una empresa necesita capital adicional, ya que se emiten nuevas acciones en los mercados públicos. El potencial alza de la dilución de acciones es que el capital que la empresa recibe de la venta de acciones adicionales puede mejorar la rentabilidad de la empresa y el valor de sus acciones. Sin embargo, la dilución de acciones no suele ser vista favorablemente por los accionistas existentes, y las empresas a veces iniciar programas de recompra de acciones para ayudar a frenar la dilución. Sin embargo, las divisiones de acciones promulgadas por una empresa no aumentan o disminuyen la dilución. En situaciones en las que una empresa divide sus acciones, los inversionistas actuales reciben acciones adicionales, manteniendo estática su participación porcentual en la empresa. Ejemplo General de Dilución Suponga que una compañía ha emitido 100 acciones a 100 accionistas individuales. Cada accionista posee 1 de la empresa. Si la empresa tiene entonces una oferta secundaria y emite 100 acciones nuevas a 100 accionistas más, cada accionista sólo posee 0,5 de la empresa. El menor porcentaje de participación también disminuye el poder de voto de cada inversionista. Ejemplo de Dilución del Mundo Real Muchas veces una compañía pública difunde su intención de emitir nuevas acciones, diluyendo así su actual grupo de acciones mucho antes de que realmente lo haga. Esto permite a los inversores, tanto nuevos como viejos, planificar en consecuencia. Por ejemplo, MGT Capital presentó una declaración de representación el 8 de julio de 2016, que esbozó un plan de opciones sobre acciones para el recién nombrado consejero delegado, John McAfee. Además, el comunicado diseminó la estructura de las recientes adquisiciones de la empresa, adquiridas con una combinación de efectivo y acciones. Se espera que tanto el plan de opciones sobre acciones ejecutivas como las adquisiciones diluyan el grupo actual de acciones en circulación. Además, la declaración de poder tenía una propuesta para la emisión de nuevas acciones autorizadas, lo que sugiere que la compañía espera una mayor dilución en el corto plazo.